Дорога хімія. Чи вдасться Трампу обвалити світові ціни на нафту за допомогою Венесуели?
Однією з офіційно озвучених главою Білого дому Дональдом Трампом причин нападу США на Венесуелу та викрадення її президента Ніколаса Мадуро стала крадіжка владою цієї країни нафти в американців, яка залягає на її території.
За обсягом запасів нафти Венесуела і справді лідирує у світі, тому широко поширена думка, згідно з якою США, отримавши контроль над венесуельською нафтою, зможуть значною мірою керувати світовими цінами на чорне золото та обрушити їх, щоб змусити Росію підписати мирну угоду про Україну. Однак насправді ситуація не така проста.
Коли минулої п'ятниці Трамп зібрав керівників найбільших американських нафтових компаній і закликав їх інвестувати у видобуток нафти у Венесуелі, йому заперечив голова ExxonMobil Даррен Вудс, який назвав цю країну непридатною для інвестицій. Він мав на увазі насамперед правовий режим. Однак існують проблеми і суто технічні, які не дозволять у найближчому майбутньому перетворити Венесуелу на нафтове Ельдорадо.
Коли сьогодні говорять про венесуельську нафту, йдеться насамперед про великі поклади в басейні річки Оріноко. Специфіка цих родовищ полягає в тому, що вони багаті на надважку нафту, з щільністю понад 1000 кілограмів на кубометр. Тобто вона важча за воду. Крім того, ця нафта дуже в'язка, за консистенцією можна порівняти з цукровим сиропом і містить велику кількість сірки. Таку нафту непросто підняти на поверхню, для цього застосовують різні незвичайні методи видобутку на кшталт закачування в нафтоносний пласт гарячої пари, що розріджує нафту та виштовхує її. Але навіть після вилучення із землі з такою нафтою досить важко працювати: вона надто густа і в'язка для транспортування звичайними нафтопроводами та для переробки стандартним обладнанням ОПЗ. Подальша робота з нею вимагає так званої процедури апгрейдингу – складного хіміко-фізичного процесу, що включає термічний крекінг, гідроочищення, деметалізацію та інші операції.
Все це робить венесуельську нафту дорогою у плані собівартості, яка становить близько 60-65 доларів за барель, а її видобуток - спірною за світових цін на нафту нижче 70-80 доларів за барель. Тобто венесуельська нафта, принаймні за нинішніх технологій, - це явно не інструмент зниження світових цін.
При цьому слід зазначити, що Венесуела в принципі не може організувати видобуток своєї важкої нафти без іноземної допомоги.
Традиційно "допомогу" їй надавали американські компанії, які створили досить розвинену індустрію апгрейдингу венесуельської нафти та активно постачали місцеве чорне золото на світовий ринок. Щоправда, народу Венесуели від цього було ні спекотно ні холодно: більшість нафтових доходів або залишалася в руках американських "інвесторів", або розподілялася всередині державної компанії PDVSA, що є монополістом з 1970-х років. Попередній президент Венесуели Уго Чавес спробував змінити цей стан речей, змусивши американців залишати у Венесуелі більше половини їхнього прибутку у вигляді податків і роялті, проте це зробило видобуток дорогою венесуельською нафтою неприбутковою для американців, і багато компаній вважали за краще припинити діяльність у країні. А ті, хто залишився, були змушені залишити країну після введення американських санкцій проти уряду спадкоємця Чавеса, Ніколаса Мадуро.
Влада Венесуели намагалася замістити американців компаніями з інших країн, зокрема, з Росії та Китаю. Щоправда, вони не мали такого досвіду апгрейдингу надважкої венесуельської нафти, як в американців. Тому основний наголос робився на простішу технологію: розведення важкої нафти легкими нафтопродуктами на кшталт лігроїну, які активно поставлялися до Венесуели з Росії та Ірану. Частково також використовувалися потужності для хімічного апгрейдингу, що залишилися від американців, проте вони поступово зношувалися, а доступ до запчастин був закритий через санкції.
Незважаючи на це, експорт нафти вдалося підняти майже з нуля 2020 року до приблизно 1 мільйона барелів на день до кінця 2025-го. Але це все ще значно менше, ніж 3 мільйони барелів на день, які Венесуела експортувала наприкінці 1990-х.
У зв'язку з цим виникає питання: а що можуть зробити з усім цим американці просто зараз?
Теоретично вони можуть зняти чи хоча б пом'якшити санкції, допустивши на венесуельський ринок американські компанії. Однак питання в тому, чи ті погодяться повернутися.
По-перше, поки неясно, які умови для повернення висунута сама влада Венесуели. По-друге, що ще важливіше, навіть у разі повернення американським компаніям потрібно відразу ж зробити серйозні вкладення для відновлення Венесуели обладнання, що зносилося за час ізоляції. За оцінками консалтингової компанії Rystad Energy, щоб повернутися хоча б до 2 мільйонів барелів на добу, потрібно витратити 183 мільярди доларів і близько 15 років. Це надто далекий обрій планування, і американські нафтові компанії можуть не зважитися на такий крок у наш погано передбачуваний час.
Ну і найголовніше: не цілком зрозуміло, як саме навіть за найсприятливіших умов можна буде завалити ринок венесуельською нафтою в умовах, коли світові ціни на цей енергоресурс знаходяться на 60 доларів за барель і мають тенденцію до зниження. Навіть якщо Трампу вдасться переконати американських нафтовиків інвестувати у венесуельський видобуток, то йому точно не вдасться умовити їх продавати значні обсяги нафти нижче за собівартість. У будь-якому випадку навіть за найоптимістичнішого варіанта в найближчому майбутньому світова пропозиція нафти збільшиться за рахунок венесуельського видобутку не більше ніж на 1-2%, що навряд чи призведе до різкого обвалу цін на світовому ринку.
Хоча, можливо, Трамп розраховує на психологічний ефект своїх заяв, на те, що лише обіцянки поставок змусять трейдерів знизити ціни. Проте з урахуванням того, що йдеться про вплив на людей, які добре розуміють проблематику нафтової галузі, далеко не очевидно, що це спрацює.
